攀钢钢钒的现金选择权之痛

摘要：本案例描述了攀钢钢钒两次实施重大资产重组和现金选择权的过程。攀钢钢钒案例第一次吸收合并重组失败，第二次资产置换重组成功；第一次现金选择权面临巨大的行权压力，第二次现金选择权则几乎没有被行使；整个过程历时超过年，期间国际金融危机爆发、国内宏观经济与政策变动、钢铁行业动荡、股票市场剧烈波动。作为一种中小投资者利益保护机制，现金选择权制度是我国证券市场独有的创新，攀钢钢钒案例能够为我们分析现金选择权制度的作用机理提供正反两种情境下的证据。

关键词：现金选择权；授予对象；行权价格；中小投资者